Le bâtiment : des signes de reprise qui ne suffisent pas à effacer les fragilités

Après plusieurs exercices difficiles, le logement neuf a enregistré un rebond en 2026.

Selon la Fédération française du bâtiment (FFB), les mises en chantier progressaient de 26,4 % sur les sept premiers mois de l'année, comparativement à la même période de 2025.

Ce chiffre pourrait laisser penser que le marché a retrouvé une dynamique favorable. Il mérite pourtant d'être replacé dans son contexte.

À fin juillet 2026, le rythme annuel des mises en chantier atteignait environ 302 000 logements, soit plus de 50 000 logements en dessous de la moyenne des quarante dernières années.

Surtout, les indicateurs avancés ne confirmaient pas une reprise durable. Les autorisations de construire reculaient de près de 10 % sur les trois derniers mois observés, avec une diminution supérieure à 15 % pour le logement collectif.

La construction non résidentielle présentait également des signes de fragilité : les surfaces autorisées diminuaient de près de 7 % sur les sept premiers mois de l'année.

Le rebond des mises en chantier apparaît donc davantage comme une amélioration après une période particulièrement dégradée que comme le début confirmé d'un nouveau cycle de croissance.

La rénovation, pourtant portée par des besoins structurels considérables, n'a pas davantage échappé au ralentissement.

Au deuxième trimestre 2026, l'activité d'entretien-amélioration reculait de 3,3 % en volume sur un an. La rénovation énergétique enregistrait une baisse plus prononcée, de 4,3 %.

Ces chiffres rappellent que la nécessité de rénover le parc immobilier ne suffit pas à déclencher les investissements.

Les conditions de financement, la solvabilité des ménages, la visibilité des aides publiques et les arbitrages patrimoniaux demeurent déterminants.

Pour les entreprises du bâtiment, le défi ne consiste donc plus seulement à répondre à une demande importante sur le papier, mais à adapter leur organisation à une demande devenue plus sélective et moins prévisible.

Cette évolution devrait continuer à renforcer l'importance des fonctions capables de piloter la rentabilité des opérations, de sécuriser les engagements contractuels et de développer des activités complémentaires.

Source : FFB, Conjoncture du bâtiment, 1er octobre 2026.

Les travaux publics : une contraction qui s'installe

La situation des travaux publics est plus préoccupante.

Dans ses prévisions publiées le 20 octobre 2026, la Fédération nationale des travaux publics (FNTP) estime que l'activité du secteur reculera de 8 % en volume sur l'ensemble de l'année.

Cette prévision est cohérente avec la dégradation déjà observée : sur les neuf premiers mois de 2026, les travaux réalisés diminuaient de 8,8 % en euros constants par rapport à la même période de 2025.

Les marchés conclus reculaient, quant à eux, de 26,5 % sur cette période.

Ces deux indicateurs ne mesurent pas la même réalité. Le premier traduit l'activité effectivement réalisée ; le second renseigne sur les commandes qui alimenteront les chantiers futurs.

Leur dégradation simultanée constitue donc un signal particulièrement défavorable.

Le retournement touche également l'emploi. À fin septembre, la FNTP relevait une diminution de 4,5 % des heures travaillées par les ouvriers permanents, de 21,2 % des heures intérimaires et de 2,8 % des effectifs ouvriers.

À cette contraction s'ajoutent les tensions sur les coûts de production, qui compliquent davantage l'équilibre économique des opérations.

Le cycle des élections municipales de 2026 explique une partie du ralentissement de la commande publique, mais il ne suffit pas à résumer la situation.

Les contraintes budgétaires des collectivités et de l'État, la faiblesse des prises de commandes et l'incertitude sur le financement des infrastructures prolongent les difficultés.

La FNTP prévoit ainsi une nouvelle contraction de 7 % en volume en 2027, soit une perte d'activité cumulée proche de 15 % sur deux ans.

Ces perspectives doivent être prises au sérieux.

Elles ne signifient cependant pas que toutes les entreprises de travaux publics connaîtront la même trajectoire.

La structure du portefeuille de clients, les spécialités techniques et l'exposition aux grands programmes d'infrastructures devraient accentuer les différences entre les acteurs.

Le marché des travaux publics pourrait ainsi connaître simultanément une contraction globale et le maintien de besoins importants dans certaines activités spécialisées.

Sources : FNTP, Prévisions 2027 du 20 octobre 2026 ; Bulletin mensuel de conjoncture du 6 novembre 2026.

L'Énergie : des investissements structurants, mais une croissance qui ne peut être généralisée

À l'inverse du retournement observé dans une partie du BTP, plusieurs segments de l'Énergie bénéficient de perspectives industrielles importantes.

Le développement du photovoltaïque en fournit une illustration.

Selon le Service des données et études statistiques (SDES), 3,0 GW de puissance solaire supplémentaire ont été raccordés en France au premier semestre 2026, contre 2,9 GW sur la même période de 2025.

Au 30 juin 2026, la puissance totale du parc photovoltaïque atteignait 34,0 GW.

La production solaire du deuxième trimestre progressait de 18 % sur un an, à 14,1 TWh en France métropolitaine.

Ces indicateurs confirment la poursuite du développement des capacités de production.

Ils ne permettent toutefois pas, à eux seuls, de conclure à une progression comparable du chiffre d'affaires ou des marges de l'ensemble des entreprises de la filière.

Les conditions de raccordement, les prix de marché, les dispositifs de soutien et les coûts des projets peuvent créer des situations économiques très différentes selon les acteurs.

Le nucléaire présente également une activité industrielle significative.

À fin octobre 2026, EDF indiquait une production nucléaire cumulée de 299,5 TWh en France, stable par rapport à la même période de 2025.

Le groupe maintient une estimation annuelle de production comprise entre 350 et 370 TWh pour 2026 et 2027.

Cette perspective s'inscrit dans un programme de maintenance important, comprenant notamment les visites décennales des réacteurs de 900 MW et le démarrage de celles du palier 1 300 MW.

Les enjeux de maintenance, de sûreté, de prolongation de la durée d'exploitation et de préparation des futurs projets continuent ainsi de mobiliser des compétences industrielles spécialisées.

Pour autant, une activité technique soutenue ne garantit pas une croissance financière uniforme.

EDF anticipait, dans ses perspectives semestrielles, un EBITDA 2026 en diminution d'environ 10 % par rapport à 2025, notamment sous l'effet de la baisse des prix de marché.

Ce contraste est révélateur.

Un secteur peut connaître une transformation industrielle majeure sans que tous ses acteurs bénéficient immédiatement d'une amélioration de leur rentabilité.

Sources : SDES, Tableau de bord photovoltaïque du deuxième trimestre 2026 ; EDF, Performance opérationnelle à fin octobre 2026 et résultats semestriels 2026.

Les réseaux électriques : une perspective industrielle qui dépasse la conjoncture

Parmi les transformations les plus structurantes figure celle des infrastructures électriques.

RTE présente, dans son Schéma de développement du réseau, une trajectoire d'investissements de l'ordre de 100 milliards d'euros sur quinze ans.

Ce programme vise notamment le renouvellement des infrastructures vieillissantes, l'adaptation au changement climatique, le raccordement de nouvelles installations industrielles et de production bas-carbone, ainsi que le renforcement du réseau très haute tension.

L'ampleur de cette trajectoire donne une indication sur les besoins industriels à venir.

Il convient néanmoins de préciser qu'il ne s'agit pas de 100 milliards d'euros de commandes déjà attribuées.

RTE indique que les investissements seront approuvés annuellement par la Commission de régulation de l'énergie et pourront évoluer selon les priorités publiques et les conditions macroéconomiques.

Cette distinction est essentielle pour apprécier correctement les opportunités.

Un programme d'investissement constitue une perspective de marché. Sa transformation en activité dépend des décisions d'engagement, des calendriers et de la capacité industrielle des entreprises.

La FNTP identifie d'ailleurs les grands opérateurs comme le principal facteur de résistance des travaux publics en 2027, avec une activité globalement stable attendue sur ce segment.

Les investissements dans les réseaux électriques, ainsi que certains grands projets d'infrastructures, contribueraient à soutenir cette activité.

Les entreprises positionnées sur les réseaux, les postes électriques, les ouvrages haute tension et les infrastructures associées disposent ainsi de perspectives qui peuvent différer sensiblement de celles des marchés plus dépendants de la commande locale.

L'enjeu sera moins de considérer l'Énergie comme un marché uniformément porteur que d'identifier précisément les activités, les territoires et les donneurs d'ordre où les investissements se concrétiseront.

Sources : RTE, Schéma de développement du réseau ; FNTP, Prévisions 2027.

L'emploi : moins d'activité ne signifie pas nécessairement moins de besoins en compétences

Les évolutions de l'emploi constituent probablement l'un des meilleurs révélateurs des contradictions économiques de 2026.

Dans le bâtiment, la FFB constatait une diminution de 0,8 % de l'emploi entre les premiers semestres 2025 et 2026, correspondant à plus de 14 000 postes perdus.

Elle anticipait, dans sa publication d'octobre, environ 20 000 suppressions de postes sur l'ensemble de l'année.

Il s'agit bien d'une prévision annuelle, et non d'un bilan définitif.

Dans le même temps, l'enquête Besoins en main-d'œuvre de France Travail recensait 139 670 projets de recrutement dans la construction pour 2026.

Parmi ces projets, 65,2 % étaient considérés comme difficiles à pourvoir par les employeurs interrogés.

Ces chiffres concernent l'ensemble des métiers de la construction, et non uniquement les cadres. Ils témoignent néanmoins de difficultés de recrutement persistantes dans un secteur en ralentissement.

L'Apec apporte un éclairage complémentaire sur l'emploi cadre.

Dans ses prévisions publiées en 2026, elle envisageait 305 800 recrutements de cadres dans le secteur privé, tous secteurs confondus, soit une progression de 4 % par rapport à 2025.

Cette prévision ne doit pas être interprétée comme un résultat acquis.

Le baromètre Apec du troisième trimestre 2026 faisait apparaître des intentions de recrutement toujours faibles, dans un contexte de visibilité économique insuffisante.

Le comportement des cadres eux-mêmes traduit cette prudence.

Selon cette enquête, 58 % considéraient qu'un changement d'employeur constituait un risque dans la conjoncture actuelle.

Les intentions de mobilité à trois mois ne concernaient que 13 % des cadres, contre 15 % un an auparavant.

Il serait donc erroné de considérer qu'un ralentissement économique rend mécaniquement les cadres expérimentés plus disponibles.

Les entreprises peuvent simultanément réduire certains effectifs, reporter des embauches et rencontrer des difficultés pour recruter les compétences indispensables à leur activité.

Le véritable sujet n'est pas seulement le volume des recrutements. C'est l'adéquation entre les compétences disponibles, les responsabilités à exercer et les transformations des entreprises.

Sources : FFB, Conjoncture d'octobre 2026 ; France Travail, enquête BMO 2026 ; Apec, Prévisions de recrutements de cadres 2026 et Baromètre du troisième trimestre 2026.

Ce que 2026 change dans les attentes à l'égard des cadres

À mon sens, les évolutions économiques de 2026 conduisent à reconsidérer certaines priorités dans le recrutement des fonctions d'encadrement.

Dans un environnement de croissance, une entreprise peut chercher avant tout à augmenter sa capacité de production, à ouvrir de nouveaux marchés ou à accompagner l'expansion de son organisation.

Lorsque l'activité ralentit, d'autres exigences prennent davantage d'importance.

La maîtrise des coûts, la qualité des arbitrages, la gestion des risques contractuels, la productivité des équipes et la sécurisation des marges deviennent particulièrement déterminantes.

Un directeur de travaux ne se distingue plus seulement par sa capacité à livrer des opérations complexes. Sa maîtrise économique, son anticipation des difficultés et sa capacité à préserver les équilibres contractuels prennent une importance accrue.

Un responsable d'affaires doit conjuguer développement commercial, gestion financière, pilotage technique et management.

Un directeur d'agence doit pouvoir adapter son organisation à des volumes d'activité variables, tout en préservant les compétences nécessaires à la reprise.

Dans les activités énergétiques, les enjeux sont différents, mais tout aussi exigeants.

La croissance de certains investissements suppose de disposer de professionnels capables de structurer les équipes, de piloter des projets techniques, de maîtriser les exigences réglementaires et de développer de nouvelles capacités opérationnelles.

Ces évolutions pourraient également favoriser une approche plus ouverte des parcours professionnels.

Un cadre issu d'une activité voisine peut posséder des compétences transférables particulièrement pertinentes, à condition que les exigences techniques, réglementaires et de sécurité du poste soient respectées.

La recherche systématique d'une expérience parfaitement identique peut, dans certains cas, réduire inutilement le champ des possibilités.

Les entreprises auront intérêt à distinguer plus clairement les compétences immédiatement indispensables de celles qui peuvent être acquises ou développées.

Cela ne signifie pas abaisser le niveau d'exigence. Cela revient à mieux définir ce qui conditionne réellement la réussite dans une fonction.

Le risque de 2027 : confondre prudence économique et immobilisme stratégique

L'année 2027 s'ouvrira dans un environnement politique et budgétaire incertain.

L'élection présidentielle constitue une échéance majeure, notamment pour les secteurs dont l'activité dépend directement ou indirectement des décisions publiques.

Les politiques du logement, les aides à la rénovation, le financement des infrastructures, les investissements industriels et les orientations énergétiques peuvent être affectés par les arbitrages qui suivront.

Il serait cependant prématuré d'anticiper une évolution précise sans connaître les décisions qui seront effectivement prises.

L'incertitude peut encourager les entreprises à reporter certains investissements. Cette prudence est compréhensible lorsque la visibilité sur les marchés ou les conditions de financement demeure insuffisante.

Mais elle comporte un risque si elle conduit à différer indistinctement toutes les décisions.

Les compétences spécialisées ne se reconstituent pas instantanément.

La formation d'un responsable opérationnel, la transmission d'une expertise technique ou la constitution d'une équipe capable de conduire des projets complexes nécessitent du temps.

Une entreprise qui réduit ses moyens sans distinguer les activités durablement fragilisées de celles qui disposent de perspectives peut compromettre sa capacité à répondre aux futures opportunités.

Inversement, maintenir des effectifs sans tenir compte de la réalité économique peut fragiliser la pérennité de l'organisation.

L'enjeu est donc de procéder à des arbitrages différenciés.

Il ne s'agit ni de recruter par principe ni de suspendre systématiquement les recrutements.

Il s'agit d'identifier les compétences qui conditionnent la continuité des opérations, celles qui protègent la performance économique et celles qui permettront d'aborder de nouveaux marchés.

La qualité des décisions de recrutement en 2027 dépendra probablement davantage de leur pertinence stratégique que de leur volume.

Mon regard sur 2027 : une confiance qui doit rester lucide

Je ne partage pas l'idée selon laquelle le ralentissement actuel annoncerait un affaiblissement durable de l'ensemble du BTP.

Les difficultés sont réelles, parfois sévères, et leurs conséquences sur les entreprises comme sur l'emploi ne doivent pas être minimisées.

Les perspectives des travaux publics appellent particulièrement à la vigilance. La construction neuve demeure fragile et la rénovation peine encore à transformer des besoins considérables en activité soutenue.

Mais il serait tout aussi réducteur de ne retenir que ces difficultés.

Les besoins de construction, de réhabilitation et de modernisation des infrastructures restent importants. Les réseaux électriques doivent évoluer. Les installations industrielles doivent être entretenues et adaptées. La transformation du système énergétique continuera de nécessiter des investissements et des compétences.

Ces besoins ne constituent pas une garantie de croissance immédiate.

Ils dessinent néanmoins des perspectives de développement pour les entreprises capables de se positionner sur les marchés qui se concrétiseront.

Je suis convaincu que la période actuelle impose une forme d'exigence supplémentaire aux dirigeants.

Il ne suffit plus d'anticiper une évolution générale de l'activité. Il faut comprendre précisément les transformations de ses propres marchés, identifier les compétences réellement créatrices de valeur et préserver la capacité de l'entreprise à évoluer.

Cette réflexion concerne autant les entreprises confrontées à une contraction de leurs commandes que celles qui bénéficient de perspectives favorables.

Les premières doivent protéger leur équilibre économique sans compromettre leur avenir.

Les secondes doivent éviter de confondre potentiel de marché et capacité effective de développement.

Dans les deux situations, la qualité des équipes d'encadrement, la solidité du management et la maîtrise des compétences techniques demeurent essentielles.

À mes yeux, les entreprises les mieux préparées pour 2027 ne seront pas nécessairement celles qui auront pris le moins de risques en 2026. Ce seront celles qui auront su prendre les bons risques, au bon moment, avec les compétences adaptées.

Conclusion — 2027, une année pour préparer l'avenir sans ignorer les réalités du présent

L'année 2026 aura mis en évidence une divergence croissante entre les marchés du BTP et de l'Énergie.

Elle aura également rappelé que les trajectoires économiques ne peuvent être réduites à une opposition entre secteurs en croissance et secteurs en difficulté.

Derrière les indicateurs nationaux se trouvent des réalités opérationnelles très différentes, selon les métiers, les territoires, les donneurs d'ordre et les capacités propres à chaque entreprise.

L'année 2027 ne s'annonce pas comme une reprise généralisée.

Elle pourrait néanmoins offrir des opportunités significatives aux organisations qui auront su préserver leurs compétences, adapter leurs modèles économiques et préparer leurs futurs marchés avec discernement.

La prudence restera nécessaire. Elle ne doit pas devenir une stratégie en elle-même.

Car une entreprise ne prépare pas son avenir uniquement en limitant son exposition aux risques. Elle le prépare aussi en conservant la capacité d'agir lorsque les opportunités se présentent.

C'est cette conviction, à la fois réaliste et résolument tournée vers l'avenir, que je retiens de 2026 et qui guidera mon regard sur 2027.